Le Conseil des gouverneurs a annoncé une valeur de référence pour la croissance de M3 ( cf. Valeur de référence pour la croissance monétaire ) .	Convergence programmes see stability programmes .
(1) Créer de la valeur en fondant la croissance sur la connaissance.	(1) Creating value by basing growth on knowledge.
14 décembre 2000 Réexamen de la valeur de référence quantifiée pour la croissance monétaire	14 December 2000 Review of the quantitative reference value for monetary growth
5 décembre 2002 Réexamen de la valeur de référence quantifiée pour la croissance monétaire	5 December 2002 Review of the quantitative reference value for monetary growth
2 décembre 1999 Réexamen de la valeur de référence quantifiée pour la croissance monétaire	2 December 1999 Review of the quantitative reference value for monetary growth
6 décembre 2001 REEXAMEN DE LA VALEUR DE REFERENCE QUANTIFIEE POUR LA CROISSANCE MONETAIRE	6 December 2001 Review of the quantitative reference value for monetary growth
Mais le yen prend de la valeur et la croissance là aussi semble s'interrompre.	But as the yen strengthens, Japan, too, seems to stop growing.
La croissance monétaire s' est progressivement ralentie pour se rapprocher de la valeur de référence .	The ECB has already built up considerable credibility .
La valeur de référence fixée pour la croissance monétaire est un concept à moyen terme .	The reference value for monetary growth is a medium term concept .
La valeur de référence fixée pour la croissance monétaire est un concept à moyen terme.	The reference value for monetary growth is a medium term concept.
Le Conseil des gouverneurs a annoncé une valeur de référence pour la croissance de M3 ( cf. Valeur de référence pour la croissance monétaire ) . Ajustement déficit dette ( Deficit debt adjustment ) différence entre le déficit public et la variation de la dette publique .	Currency in circulation currency in circulation includes both banknotes and coins in circulation that are commonly used to make payments . It includes banknotes issued by the Eurosystem and by other Monetary Financial Institutions ( MFIs ) in the euro area ( in Ireland and Luxembourg ) as well as the coins issued by the Eurosystem and by the central government .
Les taux moyens de croissance annuelle en valeur varient fortement suivant la période considérée.	Average annual growth rates in value terms differ significantly depending on the period under consideration.
et troisièmement , sur le niveau précis de la première valeur de référence assignée à la croissance monétaire .	Third , the precise level of the first reference value for monetary growth .
Le Conseil des gouverneurs a annoncé une valeur de référence pour la croissance de M3 .	The minimum reserve requirement for an individual institution is calculated as a percentage of the money deposited by the ( non bank ) customers of this institution . Monetary aggregate ( e.g. M1 , M2 , M3 ) can be defined as currency in circulation plus outstanding amounts of certain liabilities of financial institutions that have a high degree of liquidity in a broad sense .
Tout au long de l' année , la croissance de M3 est restée supérieure à la valeur de référence .	The growth rate of M3 remained above the reference value throughout the year .
Lorsque la croissance monétaire s' écartera de la valeur de référence , il s' efforcera d' en déterminer la cause .	Wherever monetary growth deviates from the reference value , an explanation will be sought .
La fixation d'une valeur de référence n'implique pas un engagement de la part de l'Eurosystème à corriger de façon mécaniste des écarts entre la croissance monétaire et la valeur de référence.	The reference value does not entail a commitment on the part of the Eurosystem to correct mechanistically deviations of monetary growth from the reference value.
La croissance actuelle de M3 est analysée et interprétée par rapport à cette valeur de référence .	Current M3 growth is analysed and interpreted in relation to this reference value .
Dès lors, la fixation d'une valeur de référence n'implique pas un engagement de l'Eurosystème à corriger de façon mécaniste des écarts entre la croissance monétaire et la valeur de référence.	The reference value therefore does not entail a commitment on the part of the Eurosystem to correct mechanistically deviations of monetary growth from the reference value.
Valeur de p pour la différence par rapport à avant le traitement 1 SDS de la vitesse de croissance	P value for change from pre Tx 1 Height Velocity SDS
6.2 La mise en réseau, l'interdépendance et la mise en valeur des spécificités au sein des différentes activités permettent de conjuguer croissance intelligente et croissance inclusive .	6.2 Networking, interdependence, and tapping into specific conditions in relation to different activities help to reconcile smart and inclusive growth.
Nous nous réjouissons cependant de la perspective de voir révisée la valeur de référence permettant d'évaluer la croissance de la masse monétaire.	However, we are delighted at the prospect of a revision in the reference value which allows growth in the money supply to be evaluated.
développer une croissance basée sur la qualité de la valeur ajoutée et la productivité, propre à engendrer richesse et prospérité	achieving high quality added value and productivity growth in industry
Peut être avions nous besoin de la préoccupation de l'austérité pour nous apprendre la valeur d'un agenda pour la croissance équilibré.	Perhaps we needed the preoccupation with austerity to teach us the value of a balanced growth agenda.
En outre , la valeur de référence assignée à la croissance monétaire tient compte de la croissance tendancielle à moyen terme du PIB réel ainsi que des changements tendanciels de la vitesse de circulation .	Furthermore , the reference value for monetary growth takes into account the trend of real GDP growth over the medium term , as well as the trend changes in the velocity of circulation .
Croissance de M3 et valeur de référence ( variations annuelles en pourcentage )	M3 growth and the reference value ( annual percentage changes )
Il a décidé de confirmer, de nouveau, la valeur de référence en vigueur pour la croissance monétaire, à savoir un taux de croissance annuel de 4½ pour l'agrégat large M3.	It decided to reconfirm the existing reference value for monetary growth, namely an annual growth rate of 4½ for the broad aggregate M3.
4. Fait intéressant, les taux de croissance de la valeur ajoutée manufacturière et de la valeur ajoutée manufacturière par habitant les plus forts sont souvent le fait de petits pays.	4. Interestingly, the most conspicuous manufacture value added and manufacture value added capita growth rates were often recorded in the smaller countries.
La fixation d' une valeur de référence n' implique pas un engagement de la part de l' Eurosystème à corriger de façon mécaniste des écarts entre la croissance monétaire et la valeur de référence .	The reference value does not entail a commitment on the part of the Eurosystem to correct mechanistically deviations of monetary growth from the reference value .
Premièrement , au cours de ces derniers mois , la croissance monétaire a été globalement conforme à la valeur de référence quantifiée .	First , monetary growth in recent months has been broadly in line with the quantitative reference value .
Dès lors , la fixation d' une valeur de référence n' implique pas un engagement de l' Eurosystème à corriger de façon mécaniste des écarts entre la croissance monétaire et la valeur de référence .	The reference value therefore does not entail a commitment on the part of the Eurosystem to correct mechanistically deviations of monetary growth from the reference value .
La croissance de la valeur ajoutée du secteur de la construction de la zone euro a fortement décliné en 2007 , notamment au second semestre .	Value added growth in the euro area construction sector declined sharply in 2007 , particularly in the second half of the year . As mentioned above , this
Cette augmentation s'explique principalement par la croissance de la valeur marchande de la crevette dans ces zones maritimes pour les bateaux de la Communauté.	It is necessary and is stated as such in the joint resolution that members of this Assembly should participate, at least as observers, in the Community delegation responsible for the negotiations.
Le calcul de la valeur de reference se fonde sur la relation entre la croissance monetaire ( DM ) , l' inflation ( DP ) , la croissance du PIB en volume ( DYR ) et la variation de la vitesse de circulation de la monnaie ( DV ) .	The derivation of the reference value is based on the relationship between monetar y growth ( M ) , inflation ( P ) , real GDP growth ( YR ) and changes in velocity ( V ) .
En particulier , la moyenne sur trois mois des taux annuels de croissance de M3 était légèrement supérieure à la valeur de référence .	In particular , the three month average of annual growth rates of M3 was slightly above the reference value .
2.4 Parmi les priorités de l'UE pour la stratégie 20202, la première consiste à Créer de la valeur en fondant la croissance sur la connaissance .	2.4 The first of the EU's priorities for the 2020 Strategy2 is Creating value by basing growth on knowledge .
2.4 Parmi les priorités de l'UE pour la stratégie 20204, la première consiste à Créer de la valeur en fondant la croissance sur la connaissance .	2.4 The first of the EU's priorities for the 2020 Strategy4 is Creating value by basing growth on knowledge .
Ainsi , l' Eurosystème ne réagit pas mécaniquement aux écarts à court terme entre la croissance monétaire et la valeur de référence .	Thus , the Eurosystem does not react mechanically to short term deviations of monetary growth from the reference value .
Cette valeur de référence correspond au taux de croissance de M3 compatible avec la stabilité des prix à moyen terme .	This reference value defines the rate of growth of M3 which is consistent with price stability over the medium term .
La valeur de référence retenue pour le taux de croissance annuel de l'agrégat monétaire large M3 restera fixée à 4½ .	The reference value for the annual growth rate of the broad monetary aggregate M3 will remain 4½ .
La valeur de référence retenue pour le taux de croissance annuel de l'agrégat monétaire large M3 restera fixée à 4½ .	The reference value for the annual growth rate of the broad monetary aggregate M3 will remain at 4½ .
Si la valeur de référence joue un rôle important dans l' analyse monétaire , l' évaluation du premier pilier va au delà de l' écart de la croissance de M3 par rapport à la valeur de référence .	While the reference value plays an important role in monetary analysis , the assessment of the first pillar goes beyond the evaluation of the deviation of M3 growth from the reference value .
En conséquence , la politique monétaire ne peut réagir mécaniquement à chaque écart de la croissance monétaire réelle par rapport à la valeur de référence .	Consequently , monetary policy cannot react mechanically to every deviation of actual monetary growth from the reference value .
La politique monétaire ne réagit dès lors pas de façon mécanique aux écarts de la croissance de M3 par rapport à la valeur de référence .	Monetary policy does not therefore react in a mechanical way to deviations of M3 growth from the reference value .
Bien évidemment , la croissance monétaire par rapport à la valeur de référence doit toujours être interprétée dans une perspective à moyen terme .	Of course , monetary growth relative to the reference value should always be interpreted in a medium term context .

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